七乐彩怎么买蓝球:尋找下一次金融?;?國際金融?;⑹苣甑姆此?/h1>
發布日期:2019-05-24 瀏覽次數:次

广东队青年蓝球 www.kscyy.icu 【尋找下一次金融?;?國際金融?;⑹苣甑姆此肌拷鶉諼;慕峁故竅嗨頻?,但每次的細節各有不同。也許人們不是遺忘,而是因為這些不同的細節,如不同的金融產品、金融工具和監管體系,使人們以為“這一次不一樣”。

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  2008年國際金融?;⒁丫ナ炅?,按照前面這一標準,?;サ氖奔涮?,其影響還未充分展現,對?;撓Χ源朧┦欠裼行Щ共荒芨槍錐?。

  盡管如此,我們仍然要嘗試對這次?;齔齜治齪推蘭?,特別是對?;梢蜃齔齜治?。這關系到如何發現和避免下一次?;牡嚼?,以及?;嚼粗筧綰斡行вΧ?。

  由于經濟學無法像自然科學那樣做可控實驗,每一次重大經濟事件的發生實際上都會豐富我們對相關問題的認識。這場?;肥凳刮頤嵌躍醚Ю礪酆駝呤導辛爍?、更深入的理解。甚至可以說,?;躍醚У墓畢綴臀;難現爻潭瘸燒?,正如1929-1933年期間的大蕭條促進了宏觀經濟學理論和宏觀政策調控實踐的發展那樣。

  此次?;牡諞淮蠊畢資鞘刮頤僑鮮兜矯攔醚Ъ液Bっ魎夠岢齙摹敖鶉誆晃榷ㄐ約偎怠筆欠治黿鶉諼;淖羆芽蚣?。

  對金融?;難芯?,是在20世紀70年代以后隨著金融?;歡銑魷植趴賈鸞ピ黽擁?。但多數的研究局限于不同類型的金融?;?,缺乏對金融?;宓目蚣芐匝芯?。這些研究往往只是揭示了?;⒌囊桓霾嗝婊蚴親鈧苯擁腦?,只對部分?;薪饈土?,也不能解釋金融?;裁椿嶂芏詞嫉姆⑸?。

  明斯基于1986年發表的《穩定一個不穩定的經濟》(Stabilizing an Unstable Economy)一書中提出,金融體系具有內在的不穩定性,易于動蕩和爆發金融?;?。私人信用創造機構,特別是商業銀行和其他貸款人的內在特性使得它們經歷周期性?;推撇順?,金融中介的困境被傳遞到經濟的各個組成部分,產生金融市場和宏觀經濟的動蕩和?;?。

  這種金融市場動蕩的起點是一般是一個正向的外部沖擊,如技術進步、金融創新等,只要沖擊足夠大,就可以在一個或多個重要的經濟部門提供極大的投資價值。一旦市場主體發現了這個投資機會,就會紛紛涌入,泡沫成分開始顯現。隨著投機色彩更為濃郁,投資理性漸漸消失,資金的缺乏就通過向金融機構融資來解決。當市場進入到過度投機階段時,人們對未來的擔心也逐步增強,一旦信貸不能及時跟上,這種擔心就會發展為普遍的金融恐慌,接著就是市場崩潰和金融?;?。著名金融史學家查爾斯·金德爾伯格在他所著的《金融?;貳分卸哉庖患偎導右栽擻?,發現對歷史上主要的金融?;?特別是資產價格劇烈變動引發的?;?都有很好的解釋力。

  十年前爆發的國際金融?;膊煥?。21世紀初期,全球經濟高增長和低通脹的宏觀環境以及擴張性貨幣政策形成了一個正向沖擊,美國房地產市場價格顯著上漲。管制的放松和監管的滯后為金融創新的泛濫創造了條件,房地產次級貸款市場及其衍生產品飛速發展,導致房價上漲泡沫化。當貨幣政策和宏觀經濟基本面逆轉使房價開始下跌,金融體系的脆弱性開始顯現,投資者逐漸喪失信心,市場的預期急轉而下,部分金融機構的破產導致恐慌的蔓延,金融?;婕幢?。

  明斯基還提出,由于存在代際遺忘、競爭壓力和市場主體的非理性,金融?;謀⒕哂兄芷諦?,是不可避免的。也難怪他的理論長期不被接受,因為他的觀點顯然不符合主流經濟學理性人的基本假設。但近年來行為經濟學的發展已經使越來越多的人承認明斯基是對的,現在的金融從業人士如果不知道什么是“明斯基時刻”,已經不好意思和別人打招呼了。

  當然,即使?;⒘艘裁揮邢胂蟮哪敲純膳?。此次國際金融?;牡詼蠊畢?,就是通過極度寬松的貨幣政策來應對?;櫓ち說蹦昝攔笙秈鹺腿氈?0世紀90年代房地產泡沫破滅后失去20年的教訓,并為如何有效應對未來的?;齔雋聳痙?。

  20世紀30年代,美國的大蕭條是資本主義社會史無前例的一次大?;?,不僅重創了當時的美國經濟和世界經濟,也對當時的主流經濟學理論提出了嚴峻挑戰。經濟學家們一直在研究?;裁椿岱⑸?,如何避免和應對?;?。在相當長的一段時期內,凱恩斯提出的有效需求理論占據了上風。他認為?;且蛭行棖蟛蛔閽斐傻?,而解決辦法就是政府主動創造需求以彌補私人部門需求不足的缺口,主要的政策工具就是財政政策。

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